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受益央行降准 地产股集体拉升
地产股早盘集体拉升，截至发稿，海航投资、华联控股、鲁商置业、荣安地产、中茵股份等6股涨停，保利地产涨逾3%，万科A涨逾1%。
面对经济加速下滑的态势，央行货币政策再出重拳，力度远超市场预期。昨天晚间央行宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是自2月5日全面降低人民币存款准备金率以来央行年内的第二次降准。市场人士预计本次降准将释放1.2万-1.5万亿元的流动性，银行、地产股迎利好。
万科：一季度销售符合预期，土地投资稳健
节后销售符合预期，均价小幅回升
2015 年3 月，万科实现销售面积约124.1 万平米，同比上升2.48%，销售金额147.4 亿元，同比上升2.15%。1-3 月，万科累计实现销售面积约395.7万平米，同比下降4.65%，累计实现销售金额约463.4 亿元，同比下降14.55%。整体来看，万科的销售表现优于行业平均，3 月新推盘170 亿元，认购167 亿元，截至目前可售库存稳定在900 亿元左右。销售均价方面，3月，万科签约销售均价约11878 元/平米，环比上升7.03%，同比下降0.32%，剔除2 月份季节性因素影响，销售均价基本保持稳定。
拿地力度放缓，土地投资坚持主流定位
2015 年3 月，万科分别在珠海和宁波获取项目资源，合计土地面积约23.2 万平米，合计建筑面积约40.8 万平米，总地价约8.94 亿元，权益地价约7.62 亿元。公司延续了2 月以来拿地稳健的策略，土地投资与同期签约销售金额之比约为6%，充分体现了公司的审慎投资的态度。城市布局上，万科依然以一二线重点城市为主要对象，坚持主流定位，稳中求进，集中围绕长三角、珠三角等沿海经济发展潜力较大的区域开拓市场。
预计15、16 年EPS 分别为1.53、1.73 元，维持“买入”评级
万科作为行业龙头，探路房地产白银时代，近期不断试水专业化转型升级，优化构建休闲度假地产、物流地产以及创业产业园等项目思路。组织架构和管理模式方面，项目跟投制度未来将继续升级，进一步激发员工的主人翁精神。我们也继续看好万科的融资能力以及轻资产运作模式，未来两年ROE 水平或将再上一个台阶。